Sermayenin ilişkileri, sermayenin maliyeti ve sermayeye dönüş
Küçük bir işletmenin sermayesi basitçe para ya da şirketin faaliyetlerini finanse etmek ve varlıklarını satın almak için kullandığı finansmandır . Sermayenin maliyeti, bu parayı elde etme ya da küçük işletmeler için finansman sağlama maliyetini temsil eder. Sermayenin maliyeti de, özellikle belirli bir projenin maliyeti olarak ifade edildiğinde engel oranı olarak adlandırılır.
Çok küçük bir işletmenin bile işletmek için paraya ihtiyacı vardır ve bu para, sahibinin kendi cebinden çıkmadığı sürece bir şeye mal olur.
Şirketler bu maliyeti mümkün olduğunca düşük tutmayı amaçlamaktadır.
Sermaye nedir?
Sermaye, işletmelerin faaliyetlerini finanse etmek için kullandıkları paradır . Sermayenin maliyeti basitçe işletmenin finansmanı elde etmesini sağlayan faiz oranıdır . Çok küçük işletmeler için sermaye sadece 30 gün içinde ödenmesi gereken bir hesap gibi tedarikçiler tarafından uzatılan kredi olabilir. Büyük işletmeler için sermaye, banka kredileri veya diğer borçlar gibi uzun vadeli borçları içerebilir.
Bir şirket kamuya açıksa veya yatırımcıları alırsa, sermaye yapısı da özsermayeyi veya adi hisse senedini içerecektir. Diğer özkaynak hesapları , birikmiş karlar , ödenmiş sermaye ve muhtemelen tercih edilen hisse senetlerini içerir.
"Maliyet" ne demektir?
Bir şirketin sermaye maliyeti basitçe şirketin finansman için kullandığı paradır. Eğer bir şirket sadece tedarikçi kredisi gibi uzun vadeli borçlar ve faaliyetlerini finanse etmek için uzun vadeli borçlar kullanıyorsa, o zaman sermaye maliyeti o borç üzerinde ödediği faiz oranıdır.
Bir şirket halka açıksa ve yatırımcı varsa, sermaye maliyeti daha da karmaşıklaşır. Eğer şirket sadece yatırımcılar tarafından sağlanan fonları kullanıyorsa, o zaman sermaye maliyeti, sermayenin maliyetidir. Bu şirket, aynı zamanda yatırımcıların şirket hisseleri karşılığında tedarik ettiği parayla sermaye finansmanı ile finanse etmeyi seçmiş olabilir.
Bu durumda, şirketin sermaye maliyeti borç maliyeti artı eşitlik maliyetidir.
Bir şirketin elinde bulunan borç ve öz kaynak finansmanı , sermaye yapısını temsil eder.
Yatırım Getirisi Alma
Sermayeye dönüş, yatırdığınız sermaye miktarı ile kıyaslandığında, bir işletme veya projeden kazandığınız kâr tutarıdır . Bir firmanın yatırım getirisi (sermayenin geri dönüşü) firmanın kar getirmesi için finansman getirisi oranını (sermaye maliyeti) eşit ya da aşmalıdır.
Faiz ve Diğer Maliyetler
Sermayenin maliyetinin bir bileşeni borç finansman maliyetidir . Büyük işletmeler için, borç genellikle büyük krediler veya şirket tahvilleri anlamına gelir. Çok küçük şirketler için borç ticaret kredisi anlamına gelebilir. Her iki durumda da borç maliyeti, şirketin borcu ödediği faiz oranıdır.
Eşitlik ve CAPM
Sermayenin maliyeti, şirketinizde bir şirket hisseleri karşılığında para sağlayan şirketinizdeki yatırımcılarınız varsa, öz kaynak finansmanı içerir. Yatırımcıların, bir bankanın alacağı faiz ile kıyaslandığında, özkaynak yatırımlarına getirdikleri getiri için farklı gereksinimleri olduğu için, özkaynak maliyetini hesaplamak zorlaşır.
Bir şirket, Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli'ni veya CAPM'yi kullanarak öz sermaye maliyetine yaklaşabilir.
Bu formül aşağıdaki gibidir:
CAPM = risksiz oran + (şirket beta * risk primi)
Risksiz oranın 10 yıllık devlet tahvili getirisi ile aynı olması durumunda. Şirketin beta'sunun hesaplanması iyi bir miktarda iş gerektirebilir, bu nedenle bazı analistler bunun yerine pazardan türetilen bir beta kullanırlar. Beta, belirli bir hisse senedi veya piyasadaki fiyat volatilitesini yansıtır ve Standard & Poor's 500 endeksinin beta'sı genellikle piyasadaki beta'yı CAPM denklemi için 1 değerinde temsil etmek için kullanılır.
Risk primi, analistlerin S & P 500 getiri oranını kullanarak ve daha sonra risksiz oranı çıkartarak tahmin edebilecekleri piyasadaki ortalama getiriyi alarak tahmin edilir. Bu, prim yatırımcılarının, bu şirketin hisse senedine yatırım yapma riskine karşı 10 yıllık hazine bonosunun daha güvenli ve risksiz seçeneğine yaklaşmasını beklemektedir.
Çok küçük firmalar için, sermaye maliyeti çok daha basit olabilir. Herhangi bir işletme sahibinin şirket sermayesi yapısına eklemeden önce düşünmesi gereken borç ve sermaye finansmanı için avantaj ve dezavantajlar vardır.
Finansman Neden Önemlidir?
Bir şirket yeni tesisler kurmak, yeni ekipman satın almak, yeni ürünler geliştirmek ve bilgi teknolojisini yükseltmek isterse, bunun para veya sermaye sahibi olması gerekir. Bu kararların her biri için, yatırımın geri dönüşünün sermaye maliyetinden daha büyük olup olmadığına bir işletme sahibi veya Finans Direktörü (CFO) karar vermelidir. Diğer bir deyişle, öngörülen kâr, projeye yatırım yapmak için gereken paranın maliyetini aşmalıdır.
İş sahipleri, yatırım yaptıkları sermayenin geri dönüşünün, projelerini finanse etmek için kullanmak zorunda oldukları sermayenin maliyetine eşit ya da en azından eşit olduğu yeni projelere yatırım yapmazlarsa iflasa kendilerini oldukça çabuk bulurlardı. Sermayenin maliyeti hemen hemen tüm iş kararlarında temel bir faktördür.
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti
Bir işletme sahibi sermaye ve sermaye maliyeti kavramlarını anladıktan sonra, bir sonraki adım şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini hesaplamaktır. Her bir sermaye bileşeni, şirketin sermaye yapısının belirli bir yüzdesini oluşturur. Bir işletme için gerçek sermaye maliyetine ulaşmak için, mal sahibi, her bir bileşen, borç ve özkaynak için şirketin sermaye yapısının yüzdesini, bu bileşenin maliyetiyle çarpmalı ve iki parçayı toplamalıdır.