Bir Yatırım olarak değerlendirmek için bir şirketin ROIC biliyorum
Yatırım Getiren Sermayeye Geri Dönüş (ROIC), bir işte yatırımcının ne kadar yatırım yaptığını ölçen bir kârlılık veya performans oranıdır . Finansal analizin bir örneği olarak , yatırım sermayesi geri dönüşü de değerli bir değerleme ölçüsüdür. Örneğin, borsa, 100 yıldan fazla bir süre için yılda yaklaşık yüzde 9 geri döndü.
Yararlı bir kıyaslama sağlar - sürekli olarak enflasyonu yenen bir getiri elde ederseniz (yüzde 9'luk rakam enflasyonu hesaba katmazsa), yüzde 5 ila 7'lik bir geri dönüş ile, bu hiç de kötü değildir. Öte yandan, yatırım geri dönüşünüzde enflasyonu zar zor atıyor ya da enflasyon oranının altına düşüyorsa, YG beklentilerin altındadır.
Yatırım Sermayesi Hesaplaması İadesi
Yatırım sermayesi getirisini anlamak için bir şirketin mali tablolarına bakmanız gerekir. Gelir tablosuna bak. Faiz ve Vergiden Önceki Kazançlar (EBIT) için bir satır öğesi göreceksiniz. (1-vergi oranı) ile birden fazla EBIT ise, Vergi veya NOPAT'tan sonra Net İşletme Karına ulaşırsınız. NOPAT, Yatırım Sermayesi Getirisini hesaplayan denklemdeki paylaştırıcıdır. Bazen, EBIT, pay olarak ikame edilir.
NOPAT = EBIT (1 - vergi oranı) = Pay Alıcı
Yatırımın geri dönüşünü hesaplamak için denklemde pay sahibi var, şimdi paydaya ihtiyacımız var.
Payda işletme sermayesidir. Bu bilginin bilançosuna , makyaj sermayesinin orada olduğu hesaplardan beri bakıyoruz.
İşletme Sermayesi, borç senetleri, uzun vadeli tahviller, tercih edilen hisse senedi ve adi hisse senedi tutarlarından oluşmaktadır. Burada sadece borç senetlerini (uzun vadeli banka kredisi girişi) ve ortak sermaye hesaplarını içeren basit bir bilanço varsayalım.
Daha sofistike bir bilançonun üzerinde de tahvil ve tercih edilen hisse senedi bulunabilir. İşletme sermayesi, payda, ortalama borç yükümlülüklerinin ortalama hisse senedi özkaynaklarına eklenmesi ile hesaplanır:
İşletme Sermayesi = Ortalama Borç Sorumlulukları + Ortalama Hisse Senedi Payı = Payda
Bu bilgi göz önüne alındığında, işte yatırım sermayesine dönüşün formülü:
ROIC veya ROCE = NOPAT / İşletme Sermayesi
Yatırılmış Sermayeye Dönüşü Nasıl Yorumlayacaksınız ?
Yatırım Getiri Sermaye, işletme sermayesinin her bir doları için ne kadar getiri yarattığını gösteren bir performans ölçüsüdür. Eğer ROIC firmanın ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinden daha büyükse, işletme değer katmaktadır.
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin (WACC) hesaplanması zor değildir, ancak hesaplama yapmak için gerekli olan verilerin toplanması zorlaşmaktadır (ortalama borç maliyeti, kurumlar vergisi oranı, öz kaynak maliyeti ve daha fazlası). Ancak, neyse ki, aynı zamanda gereksiz. Çevrimiçi aracı kurumların çoğu dahil olmak üzere herhangi bir büyük aracı kurum, her büyük şirket için kendi analist raporlarına sahip olacak ve her rapor WACC'yi içerecektir.
WACC'ye sahip olduğunuzda, değerli bir karar verme aracınız var. Örneğin, bir şirketin% 15 ROIC ve% 8 WACC olduğunu varsayalım.
Bu, şirketin yatırımcılarına net% 7 geri döndüğü anlamına geliyor. Genel ekonomik ortama bağlı olarak, bu iyi ya da kötü olabilir - muhtemelen ortada bir yerlerde olabilir. Öte yandan, şirketin ROIC oranı% 8 ve WACC% 9 ise, bu iyi değildir ve uygun kararınız şirketin hisselerini satın almak değildir.