Bir sermaye projesinin ne zaman mantıklı olduğuna karar vermek
Bu sermaye projeleri, projenin başlangıç yatırımı ve beklenen yıllık nakit akışlarını tanımlayan bir sermaye bütçesiyle başlar.
Bütçe, projenin beklenen nakit akışlarını her yıl ürettiği varsayımıyla, tahmini geri ödeme süresini gösteren bir hesaplama içerir.
Şirketler genellikle, başlangıç seviyesindeki yatırımlarla veya geri ödeme tutarlarıyla, risk seviyelerini ve projeye katılma konusundaki diğer şartları karşılayan en olası senaryoyu seçmek için birden fazla senaryo oluştururlar.
Sermaye projesi nedir?
Bir sermaye projesi genellikle, tanım gereği, bir yıldan fazla sürecek olan sabit kıymet satın almak veya yatırım yapmak olarak tanımlanır. Mevcut projeler bir yıldan az sürüyor ve şirketler bu maliyetleri genellikle bilançodaki aktifleştirilmiş bir maliyet olarak değil, gelir tablosunda gider olarak gösteriyor.
Sermaye projeleri, yeni bir montaj hattı için ekipman alımı veya yeni bir depo inşaatı gibi büyük ölçekli, pahalı bir projeyi içerebilir. Her projenin kendisi için ödeme yapması, üretimi artırması, maliyetleri düşürmesi ya da başka iş faydaları eklemesi de kanıtlanması gerekir.
Sermaye Bütçesi için Geri Ödeme Dönemi
Sermaye bütçeleme amaçları için geri ödeme süresinin tanımı basittir. Geri ödeme süresi, bir sermaye projesinin ilk yatırımını projenin ürettiği nakit akışlarından geri ödemek için gereken yıl sayısını gösterir.
Sermaye projesi yeni bir fabrika satın almayı veya yeni veya yedek bir ekipman almayı veya satın almayı içerebilir.
Çoğu firma, işlerine bağlı olarak üç yıl gibi bir kesinti geri ödeme süresi belirledi. Başka bir deyişle, bu örnekte, geri ödeme üç yıl içinde gelirse, firma varlıkları satın alacak ya da projeye yatırım yapacaktı. Geri ödeme dört yıl sürdüyse, bu, firmanın üç yıllık geri ödeme süresi hedefini aştığı için olmazdı.
Geri Ödeme Dönemi Hesaplanması
Çoğu küçük işletme, geri ödeme süresi için basit bir hesaplama veya yaklaşım kullanmayı tercih eder:
Geri Ödeme Dönemi = (Yatırım Gerekli / Yıllık Proje Nakit Girişi)
Net yıllık nakit akışı, yatırımın her yıl nakit olarak ürettiği şeydir. Ancak, bu yatırım eski bir makinenin yerini alacak yeni bir makine gibi bir yedek yatırım olsaydı, o zaman yıllık nakit girişi yatırımın artan net yıllık nakit akışı haline gelecekti.
Projenin geri ödemesi, nakit akışının pozitif hale gelmesinden önce yıl (artı birkaç ay) oluşur.
Bir örnek
Depoda iki makineniz olduğunu varsayalım. Makine A, 20.000 $ 'lık bir maliyete sahiptir ve firmanız, yıllık 5.000 $' lık bir geri ödeme beklemektedir. Makine B, 12.000 $ 'a mal olur ve firma, Makine A ile aynı oranda geri ödeme bekler. İki senaryoyu aşağıdaki gibi hesaplayın:
Makine A = 20.000 $ / 5.000 $ = 4 yıl
Makine B = 12.000 $ / 5.000 $ = 2.4 yıl
Diğer her şey eşit olduğunda, firma Makine B'yi seçerdi.
Sermaye Proje Karar Metodu Olarak Geri Ödeme Dönemi
Geri ödeme dönemi formülü bazı eksikliklere sahiptir. Örneğin, iki makinenin ekonomik ömrünü eklerseniz, ekipmanın ömrü birkaç yıl içinde farklılık gösteriyorsa çok farklı bir cevap alabilirsiniz. Öyleyse, bir geri ödeme eksikliği, değerlendirmek için kullanılan ekipmanın veya bitkinin faydalı yaşamlarını etkileyememesidir.
Belki de daha önemli bir geri ödeme dönemi eleştirisi , paranın zaman değerini dikkate almamasıdır. Gelecekte iki ila 10 yıl ya da daha uzun bir süre içinde alınması planlanan projeden nakit girişleri, bir yıl içinde alınması beklenen nakit akışı ile aynı ağırlığı alır.
Parayı alacak zamanın geçişiyle ilişkili ekonomik riskten dolayı, formül gerçekliğin önerebileceğinden daha olumlu bir sonuç verir.
Son olarak, geri ödeme süresi, en az nakit akışı olan bir projeyi iyi yönetmemektedir. Bir projenin dengesiz nakit akışı varsa, geri ödeme süresi, her nakit akışı için bir indirim faktörü uygulamak net adımını atmadıkça, oldukça işe yaramaz bir sermaye bütçeleme yöntemidir.
Geri ödeme süresi formülünün ana avantajı, projenin ilk yatırımı ne zaman geri ödeyeceğine dair bir çeşit kaba tahmin vermesi anlamına gelen "hızlı ve kirli" sonuçtur. Mevcut olan daha gelişmiş yöntemlerle bile, yönetim verimlilik için bu denenmiş ve doğru yönteme güvenmeyi seçebilir.