Şirketler Neden Halka Açık Olmalı?
IPO'lar genellikle, genişletmek için ya da sahipleri ve yatırımcıları orijinal yatırımlarından para kazanmak isteyen özel şirketler tarafından ek sermayeye ihtiyaç duyan yeni şirketler tarafından kullanılır ( çıkış stratejisine bakınız).
Piyasa koşulları, halka arz sırasında belirli bir iş için uygunsa, özel şirketteki orijinal yatırımcılar servet kazanabilir, çünkü yeni hisse senetleri ilk yatırımlarından çok daha değerlidir.
Bir IPO Nasıl Oluşturulur
Normalde Wall Street'teki bir halka arz yoluyla halka açmak isteyen özel bir şirket, yatırım bankası (Goldman Sachs veya Morgan Stanley gibi), hisse sayısının altına girer. Müzakereler yoluyla şirket ve yatırım bankası kaç hissenin verileceğine, hisse türüne ve ihraç payı fiyatına karar verir. Sözleşmeye bağlı olarak, sigortacı, hisselerin bir kısmının veya tamamının satın alınmasıyla ve daha sonra kamuya satılmasıyla elde edilen tutarı garanti edebilir.
Yatırım bankası, halka arz, hisse senedi bilgileri, mali tablolar, yönetim bilgileri vb. Bilgileri de dahil olmak üzere Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıt bilgileri göndererek İMKB'yi hazırlar.
SEC, gönderim sırasında tüm doğru bilgilerin açıklandığından emin olmak için kayıtta arka plan kontrolleri yapar.
SEC onayından sonra şirket ve sigortacı, şirketi ve hisse senedini tanımlayan bir dizi izahname yayınlayarak konuyu müşterilere pazarlamaya başlar (örneğin Zipcar prospektüsüne bakınız).
İlk olarak, hisse senetleri genellikle, büyük hisse senetleri (genellikle indirimli bir fiyat) satın almak için para biriktirebilen emeklilik fonları, hayat sigorta şirketleri, yatırım fonları vb. Gibi daha büyük kurumsal yatırımcılara sunulur. Sonunda hisse senetleri borsada işlem görür ve bireysel yatırımcılar tarafından satın alınabilir.
Bir IPO örneği
Teknoloji dünyasında bugüne kadarki en büyük IPO (ve internet tarihinin en büyüğü) 18 Mayıs 2012 tarihinde Facebook'du. Kurucu ve ana hissedar Mark Zuckerberg şirkete yıllarca kamuoyu önünde direnmeye ve bunun yerine özel hisse satışlarıyla sermayeyi artırdı. Microsoft gibi diğer şirketlere. IPO Facebook zamanında 500'den fazla özel hissedarı ve 800 milyondan fazla aylık kullanıcısı vardı.
Halka arzdan bir kaç ay önce, Facebook halka arz edilen hisse senetlerini hisse başına 28 dolardan 35 dolara çıkarmayı planlıyordu. Ancak, beklenen yüksek talep nedeniyle, satışa sunulacak olan hisse sayısı% 25 arttı ve hisse başına halka arz fiyatı 38 $ 'a yükseltildi. Bu da Facebook'a 104 milyar doları aşan en yüksek piyasa değerine sahip oldu.
Ne yazık ki, hisse senedi fiyatı açılış gününde düştü ve önümüzdeki iki ay boyunca düşmeye devam etti, Ağustos 2012'de hisse başına 20 $ düştü.
Paylar halka arzdan sonra bir yıldan fazla bir süredir halka arz fiyatının üzerinde işlem görmemiştir.
Halka Arzlar Her Zaman Bir Başarı Değildir
Bir halka arz, işletme sahipleri için finansal olarak avantajlı olsa da, başarı kesinlikle garanti edilmez ve bazı dezavantajlar vardır. İlk olarak, paranızı istediğiniz kadar hızlı bir şekilde çıkaramayabilirsiniz. Yatırımcılar, halka arzın getirdiği tüm paranın yeniden yatırıma sokulmasında ısrar edebilirler. Ve hisselerinizin bir kısmı yıllardır emanette tutulabilir.
İkincisi, sahiplik pozisyonunuz ciddi şekilde aşağı inebilir ve şirketin kontrolünü kaybedebilirsiniz. Bundan kaçınmak için, halka arz sonrası bir şirketin kontrolünü elinde bulundurmak isteyenler, oylama ağırlığının farklı katlarını taşıyan ayrı hisse sınıfları çıkararak bunu yapabilirler.
Mark Zuckerberg'in üstündeki Facebook örneğinde, şirketin halka arzından sonra sadece yüzde 18'i bulunuyordu.
Ancak, halka açık halka arz (A sınıfı) hisseleri , orijinal özel (B grubu) hisselerin oy hakkının 1 / 10'una sahipti. B grubu hisseleri, oy oranının yüzde 57'sine tekabül etmiş ve halka arz sonrası şirketin kontrolünü elinde bırakmıştır.
Bir yatırımcı perspektifinden IPO'lar riskli bir yatırım olabilir. Tarihsel bilgiler olmaksızın, bir şirketin hisse değerini doğru olarak değerlendirmek zor olabilir ve piyasa koşulları olumlu olduğunda halka arzların yayınlanması eğilimi söz konusudur. Balon patladığında ve her iki şirket nihayetinde iflas ettiğinde, dot-com balonu sırasında piyasaya sürülen Web sitesi ve pets.com gibi halka arzlar muhteşem hatalara dönüştü.