Hissedarlar ve Yöneticiler Arasında Ajans Sorununa Bir Bakış
Bir Şirkette Ajans Sorunu
Ana aracı maliyet sorunu karmaşıktır ve genellikle çözülmesi gereken parasal teşviklerden daha fazlasını gerektirir. Esasen, hissedarlar, hissedarların zenginliğini ve yöneticileri (genellikle CEO, Başkan ve Baş Operasyon Sorumlusu gibi yönetim kurulu ve Cetvel müdürleri) en üst düzeye çıkarmak için bir şirket eylemi sürecini yürütmek için yönetimi istediği zaman ajans sorunu oluşur. - Aynı yöneticiler için özellikle faydalı olabilecek başka bir dersi takip etmek.
Bu anlaşmazlık, ajans maliyetlerini anlamak için çok önemlidir. Yatırımcılar sadece hissedarların servetini en üst düzeye çıkaran portföylerindeki şirketlerin stoklarını tutmak ister. Yatırımcılar, bir şirketteki yönetim ve hissedarlar arasında bir sorun olduğunu düşünürse, muhtemelen şirketin hisselerini elinde bulundurmaktan çekineceklerdir. Sonuç olarak, bu durum şirketin hisselerini olumsuz etkileyecektir.
Kurum problemi toplumumuzda yaygındır. Sadece iş alanında değil; Yöneticiler ve sahipler aynı olmadığında, kulüplerde, devlet kurumlarında, kiliselerde ve diğer birçok organizasyon türünde de vardır.
Yönetim Hedefleri ve Hissedar Hedefleri
Çok büyük şirketlerde, şirketin mülkiyeti binlerce hissedarın karşısına yayılmaktadır. Genellikle bu tür bir şirkette, ajans sorununun en ağır olduğu, çünkü yöneticilerin yönetime tam zamanlı bağlılıklarını ve çoğunlukla şirketin nasıl çalıştığına ilişkin daha iyi bilgilerinin, hedeflerinin, politikalarının ve uygulamalarının anlamı olduğunu algılayabilmesidir. Birçok bireysel hissedarın hedefleri üzerinde önceliği hak eden, her biri sadece küçük bir mali çıkar ve şirketin parasını nasıl yaptığı konusunda sınırlı bir bilgiye sahip olabilir.
Acente problemi, yönetim hedeflerinin, hissedar zenginliği pahasına yönetimin çıkarlarını en üst düzeye çıkarmasıdır. Örneğin, yönetim, bir projenin başarısız olması durumunda yönetim işlerinin kaybedilebileceğinden, işletmenin fayda sağlayacağı projelere katılamaz. Hissedarlar bu riski kabul etmek isteyebilirler çünkü eğer projeler başarılı olursa, hissedar zenginliği en üst düzeye çıkarılır.
Diğer yönetim hedefleri, şirketin kendi pazarındaki hakimiyetinin iş güvenliğini artıracağı umuduyla, şirketin faydasını artıran şirket satın alımlarında veya satın almalarında artış olabilir. Hissedarlar, maliyetleri düşürmek ve karlarını korumak için çalışanların menfaatlerini sınırlı bir şekilde isteyebilir veya şirketin satın alma işlemlerinde nakit para harcamasını istemeyebilir, ancak bunun yerine paranın temettü olarak dağıtılmasını isteyebilirler.
Yönetim Hedefleri ve Hissedar Hedefleri Eşleştirmesi Nasıl İyi?
Birçok şirkette, yönetim ve hissedar hedeflerinin en azından kısmen eşleşmesi olabilir. Hissedarlar, yönetsel tazminatın şirket performansına bağlanarak bu hizalamayı güçlendirebilir. Hissedar refahı maksimizasyonunun hedefine ulaşılırsa, yönetim tazminatı da maksimuma çıkarılır. Hissedarlar, piyasa fiyatının altındaki yöneticilere hisse senedi de verebilir, ancak yöneticilerin, hisse senetlerinin satılmasından önce belirli bir yıl boyunca şirkette kalmasını şart koşar.
Bunların ve diğer benzer teşviklerin gücü göz önüne alındığında, yönetsel ve hissedarların hedefleri bir dereceye kadar hizalanabilir ve kurum sorunu azaltılabilir.
Kaçınılmaz Ajans Maliyetleri
Ajans sorunu ile uğraşmak asla özgür değildir - ajans sorunu ile baş etmekle bağlantılı bir ajans maliyeti vardır.
Bu kuruluş maliyetleri genellikle işletme giderleri kategorisine girer.
Örneğin, şirket yöneticileri, seyahat ettikleri zaman, bulabilecekleri en pahalı otele rezervasyon yaptırabilirler ya da idari ofislerin abartılı yükseltmelerini sipariş edebilirler. Bu eylemler, hissedarlara herhangi bir mahsup edilmeksizin işletme maliyetlerini arttırır. İzleme yöneticileri ile bu tür kişisel harcamalara ilişkin maliyetler, kurum maliyetlerini oluşturan maliyetlerdir.
İzleme teknikleri, uygun muhasebe prosedürlerini ve harcamaları sınırlayan bütçelerin oluşturulmasını içerir. Ne yazık ki, tüm ajans masrafları ortadan kaldırılamaz. İzleme maliyetleri, bir firmanın işletme giderlerinin önemli bir parçasıdır. Bir noktada, gerçekte ajans maliyetlerini aşabilirler.