6 Milyar Dolarlık Zell Başarı, Gayrimenkul Yatırım İlkelerine Dayalıdır
Zell'in Do-It-Yourself Attitude
Zell, çocukluk döneminde bile, kendini güvene geçiren girişim ile canny girişimcilik duygusunu birleştirdi. 1941'de Polonyalı mültecilere doğduğu Chicago'da genç bir çocukken, Zell, iş hayatına Playboy dergisi kopyalarını alarak ve mahalle çocuklarına yüzde 600'lük bir marş ile satış yaparak başladı. 1960'larda gayrimenkul yatırımına girdiğinde aynı ilkeleri uyguladı. Michigan Üniversitesi'nden lisans ve hukuk diplomasını alan Zell, yerel bir mülk sahibi ile mülk yönetimi rolünü üstlendi. Yakında Zell sıkıntılı mülkleri satın almaya, düzeltmeye ve öğrencilere kiralamaya başladı. Zell, keşif yapmak ve yerleri düzeltmek için çok fazla enerji harcayan bir ev sahibiydi.
Zell'in Çeşitlilik ve Fırsat İnançları
1969 yılında Zell ve ortağı Robert Lurie, Zell'in gayrimenkul alanındaki yatırımlarını hızla çeşitlendirmek için Equity Properties Management Corp. şirketini kurdu.
1970'lerde Zell, konut sektöründeki ilk ilgisinin ötesine geçti ve Hissedar Ofis Mülkiyet Hakları ya da ÇOP'nin altında ofis alanı elde etmeye başladı. Zell, işini Equity şemsiyesi altında bir dizi gayrimenkul yatırım ortaklığı veya GYO'lar olarak yapılandırmıştır. EOP bir GYO'ydu; Özsermaye Konut Özellikleri Bir diğeriydi.
GYO yapısı, Zell'in kurumsal gelir vergisini radikal bir şekilde azaltmasına izin verdi. GYO vergi yapısını istismar etmenin yanı sıra Zell, bir satıcı olarak becerilerini cilalamış ve paralarını kendisine emanet etmek için artan sayıda yatırımcıyı ikna etmiştir.
Hisse Senedi Yönetimi 1970'lerde büyüdü, fakat Zell'in 1980'li yıllara kadar büyük çaplı bir emlak şirketi olma fırsatını görmemişti. 1980'lerin ortalarında ABD gayrimenkulleri çöktü ve Zell, itfaiye satış fiyatlarında ofis ve konut mülklerini almak için içeri girdi. Ayrıca, Hisse Senedi Yönetimi'nin bir başka kolu olacak olan, üretilen ev işine daha da derinden katıldı. Gayrimenkul piyasaya çıktığında, Zell yatırımlarından büyük kazançlar elde etti. Varlıklarını yaymaya başladı, örneğin, en çok bilgisayar ve Ethernet kabloları üreten Anixter'i, 1987'de 600 milyon dolar karşılığında satın aldı. Anixter bugün bu miktarın sekiz katıdır.
Anixter yatırımı, nispeten anonim özelliklere yatırım yapma eğiliminde olduğu için Zell'in stratejisinin tipik bir örneğiydi. Zell'in emlak portföyü, yıllar içinde dikkat çekici bir şekilde bozulmadan kalmaya devam etti.
Zell'in Eşitlik Markasının Düşüşü
Zell'in bu on yılın başlarındaki vizyonu, tüm Equity Properties Management GYO'larını güçlü ulusal marka isimlerine dönüştürmek oldu. Önceleri, markalaşma hakkı elde eden tek emlak şirketi Donald Trump'dı, ancak Trump'un özlemleri üst düzey konut ve ticari kiracılar ve paralı kumarhane meraklıları ile sınırlıydı. Zell, markalarının ülke genelinde çeşitli gelir düzeylerinde konut ve ticari müşterilere hitap etmesini istedi.
Markalama alıştırmasının temel amacı, Zell'in devasa ofis alanı sahiplerinden yararlanmaktı. Fikir, Eşitlik isminin işletmeleri, EOP'dan tüm ofis alanlarını satın almak için birçok yere ikna etmeleriydi. EOP, işletmelerin marka adı gibi ulusal farklılaştırıcılara değil, fiyat ve yönetim gibi yerel farklılaştırıcılara dayanan ofis alanı satın alma eğiliminde olduğunu keşfettiği gibi, kazanan bir strateji olmadığını kanıtlamadı.
Zell, onun için ödediğinden daha az bir miktar ofis alanı satmak zorundaydı, ama bu onun tüm imparatorluğuna mal olmadı.
Zell: Budding Media Magnate
Zell, 2006 yılında 36 milyar dolar karşılığında Blackstone'a ÇOP'yi sattı ve bir dönemin meslek hayatında sona erdiğini bildirdi. 60'lı yılların ortalarında, kendi defnelarına dinlenmiş olabilirdi, ancak işin rekabetçi cazibesi çok iyi oldu. 2007'de Zell, Tribün A.Ş.'nin Chicago Tribune , Los Angeles Times , Newsday ve Baltimore Sun'u da dahil olduğu bir gazete portföyü satın aldı. Bu hamleyi Tribune Co.'nun borçlarının yanı sıra azalan gazete okuryazarlığı ve reklam gelirine rağmen yapmak, Zell'in hala herkesin yazdığı yatırımlardan değer çıkarmaya kararlı bir maverick olduğunu gösterdi.